中银国际专家出席“2018彭博欧洲商品投资者论坛”并发表演讲

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日前,中银国际环球商品市场策略主管傅晓女士应邀出席彭博在伦敦举办的“欧洲商品投资者论坛”,并在“全球宏观经济与商品市场展望”论坛中发表演讲。本次会议以大宗商品市场为主题,来自各行业以及投资机构的近百位高管与行业领袖出席,就近期的行业热点事件展开了深入的探讨和展望。

傅晓女士在发言时表示,目前中国经济目标已经由高速发展转变为高质量发展,未来一段时间内中国经济政策将继续保持稳中求进的总基调。傅晓表示,2014年中国消费第一次超过投资,成为GDP的第一大贡献者。2017年,消费已占中国GDP的58.8%,是投资的近两倍。如果中国居民收入持续增长,消费将是中国经济发展的主要动力。

全球宏观方面,自6月以来随着贸易冲突加剧,令此前开始趋稳的基本金属价格再次受到下行压力。虽然市场预计明年不会出现美国经济衰退, 但过度过快加息或重大政策失误仍然是商品价格波动的关键因素。美国方面的政策风险客观存在,预计市场参与者会采取防御性的交易策略,在全球“增长但放缓”的经济背景下, 美国股市估值偏高, 很可能增加风险溢价。在经历了央行宽松政策维持的多年相对平静之后, 价格波动率上升可能是未来商品市场的一个常见的特征。

当谈及基本金属市场,傅晓表示,自四季度以来,价格受到基本面收紧的支撑,从低位反弹后呈区间震荡走势。展望未来,如果贸易冲突出现转机,基本金属价格由于现货或原料趋紧或出现显著回升。其中在铜市场方面,由于交易所库存减少、中国经济政策提振市场信心以及海外铜矿产量减少等因素,铜价预计将得到一定支撑,不过目前中国经济数据下行以及中美贸易争端不明朗的前景抑制了价格上涨的空间。展望未来,铜市中长期前景向好:全球大型生产商也对铜市持乐观态度,新兴领域(如新能源汽车)用铜量的增加也会在长期提振铜市场。此外,镍价今年虽有降低,但仍然是今年表现较好的金属之一。今年上半年市场对于新能源汽车的乐观预期令镍价不断上涨,但目前市场热情开始回落,越来越多的投资者认为市场对镍在电池领域的需求预期太早且太高。傅晓认为,在2022年之前,镍需求的主要驱动仍在不锈钢行业,而新能源汽车行业的发展是渐进的,需求的爆发式增长需要时间积累。

中银国际是中国首家设立大宗商品业务的投资银行,致力为中国乃至全球的资源企业和金融机构提供全方位的风险管理解决方案和商品交易平台,提供包括期货经纪、场外交易、结构融资及现货贸易等在内的大宗商品服务。2017年,中银国际作为首家中资投行获权威机构Energy Risk 评选为“2017年亚洲最佳油品商”。中银国际环球商品上海机构在福费廷、付款汇利达等自贸区业务均取得了良好的成效;中银国际环球商品英国机构被致同会计师事务所与《中国日报》共同评选为“发展最快的中国在英企业”。

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