刊登于2017年4月8日香港橙新闻

文：中银国际首席经济学家程漫江

4月6日到7日习近平总书记和美国总统特朗普的会晤是美国新政府就职以来的首次中美元首会晤。美国和中国分别是世界排名第一和第二的经济大国，中国和美国互为双方重要的贸易投资伙伴，同时也是全球最重要的双边关系之一。中美关系的稳定不仅将双方达成各自的发展目标，还有助于保持整个亚太区域的稳定，为全球经济复苏提供动力。

本次中美首脑会谈召开的背景是美国新任总统当选后双方探索建设双方关系。美国新任总统特朗普自竞选以来都表现出了贸易保护主义和民粹主义倾向,引发了国际市场对未来中美关系走向的关注，同时也增加了国际环境的不确定性。尽管最近中美之间的关系有所缓解，但是依然充满了挑战。本次中美两国首脑的会谈缓解了双方的紧张关系，有助于保持中美关系的稳定。本次会谈强调加强中美之间的合作与沟通，并对包括特朗普总统访华在内的双方高层互相交往做了规划安排，预计接下来中美两国高层的互相交流和沟通有望增多，共同建设中美新型大国关系。

双方首脑会谈规划了中美未来的合作方向。根据新华社的公报，贸易和投资合作、中美两军关系、跨境执法、人文交流是本次会议的主要内容。接下来，预计双方在贸易和投资上合作有望增加，服务贸易、基建投资和能源合作有望成为其中的重点。在两军合作上，会议提出军事安全互信是中美战略互信基础，通过对话磋商的机制与平台进行交流。当前朝鲜问题持续发酵，会议间隙，美国针对叙利亚化学武器袭击事件发起了军事导弹袭击，国际市场的不确定性上升。 

因此，保持中美关系的稳定和在军事上的沟通将在很大程度上有助于缓解地缘政治风险，降低国际市场的政治和政策不确定性。人文交流上则强调中美双方在教育、旅游、艺术、体育、医疗卫生等方面的合作。美国是服务业大国，具有领先服务业发展水平和丰富的发展资源。双方在人文领域的合作一方面有助于为美国服务业拓展新的增长空间，另一方面也有助于满足当前国内不断上升的公共服务需求和文化需求。

稳定的中美关系有助于实现中美两国各种的发展目标，中美关系的稳定和中美合作的深入符合双方共同利益的需求。中美两国互为双方重要的贸易合作伙伴。中美的贸易逆差，是由两国不同的资源禀赋、发展阶段、技术条件和比较优势所决定的，是全球产业链发展后生产要素自由流动的结果，难以通过贸易战的形式进行实质性的改变。从双方整体的贸易结构来看，中美之间贸易的互补性大于竞争性，而中国一直在全球出口商品中扮演着组装中心角色，意味着中国最终出口美国的成品中包含了之前所有在其他国家的生产环节所累积的价值增值，并不能完全反映中美贸易的真实情况。

对美国来说，特朗普政府履职以来的政策执行并不顺利，意味着稳定和合作的中美关系也符合美国的利益需要。对于中国来说，中美关系的稳定不仅有助于为内地转型改革的推进营造稳定的外部环境，还有利于加快中国对外开放的步伐。一方面，在十九大召开之年保持一个相对稳定的经济形式，是推动供给侧结构性改革，加速中国经济转型调整的步伐的客观要求。另一方面，中美关系的稳定有助于推动“一带一路”国家战略的实施，为中国与沿线国家的产能合作、区域投资营造稳定的政策环境。

展望未来，我们始终认为中美双方爆发全面大规模的贸易战的可能性不大。尽管在这次会议后，中美双方在贸易和投资方面的合作可能增加，中美关系的发展趋于稳定。但从过去的经验看，还难以在长远层面完全排除中美贸易局部摩擦的风险。从短期来看，中美局部贸易争端中，中国部分劳动密集型产品尤其是对美国市场依赖度和可替代性都比较高的产品可能面临更大挑战，被越南、柬埔寨等国家产品所替代的进程可能有所加快。 

因此，中国制造业转型仍面临较大的压力。从中长期来看，中国内地经济结构调整和产业优化升级的需求亟待加快。一方面，须要加速从劳动密集型产业转向技术和人力资本密集型产业，在重要制造业领域建立自主化产业链体系，逐步降低对美国技术的依赖。另一方面，要加快培育中国经济增长的内生动力，发挥市场机制，完善公共服务体系，通过进一步的改革开放来提高资源的配置效率。