2017-06-09

本周市场参与者较为保守，并对周四即将发生的几个大事件持谨慎态度。笔者预计，短期内避险资产（比如黄金）的表现要优于其他大宗商品以及全球股市。
　　一、英国大选不确定性突显
　　总体来看，英国首相文翠珊的保守党领先优势下降，但不是由于保守党支持率下降导致的（民调数据显示保守党支持率始终保持在40%以上）。相反，由于工党在年轻选民中的支持率日益增长，两党支持率的差异有所下降。工党支持率在1月份仅有27%，而5月份最后两周已升至36%。两党支持者的年龄段明显不同：文翠珊很受退休群体的拥戴，支持率高出了48%。然而在18-24岁的年龄段中，郝尔彬的支持率领先32%。
　　周一晚Survation为英国电视台ITV进行的调查数据显示，保守党（41%）较工党（40%）的领先优势已经缩小至1%。值得注意的是，此次民调是在6月2至3日进行的，在上周六晚上恐怖袭击发生之前。
　　总体来说，保守党获胜符合市场预期，应利于稳定市场情绪。然而，工党获胜或两党合组政府则意味着英国退欧政策谈判的不确定性增大，或引起市场担忧。
　　二、前FBI局长James Comey出席国会听证会
　　有报告显示，Comey的证词将谈及美国总统特朗普要求其结束对Mike Flynn（美国国家安全顾问Flynn因与俄罗斯接触而辞职）的调查。美元指数已降至去年11月份以来的最低位。
　　三、欧洲央行政策会议
　　德拉吉近期重申，目前欧元区尚不具备退出宽松货币政策的条件，而今年晚些时候会逐步缓慢退出QE。欧元利率曲线远期有所下滑（curve bull flattening）。此外，中东紧张局势的不断升级以及伦敦恐怖袭击引发了避险情绪。
　　四、中东局势紧张
　　英国《金融时报》援引知情人士称，阿拉伯国家与卡塔尔断交的直接原因是卡塔尔政府曾支付一笔高达10亿美元的赎金，用以赎回在伊拉克打猎时被绑架的卡塔尔皇室成员。虽然美国是卡塔尔的盟友，并在卡塔尔有一个美国军事基地，但歷史上卡塔尔一直以来与各类具有争议性组织有接触。卡塔尔将自己定位为一个中性角色，在地区争端中扮演中间人。有批评人士指责卡塔尔试图扮演高于自身影响力的角色。
　　此外，卡塔尔或许担心源于卡塔尔和伊朗共享天然气田。卡塔尔的北部天然气田也就是伊朗所谓的南帕尔斯天然气田。这片油气田是世界上储量最为丰富的海上油气田之一，不但可以使卡塔尔成为人均国民生产总值最高的国家之一，而且也可以使伊朗的经济得到恢復和发展。卡塔尔担心与伊朗发生冲突会影响天然气田的收益。
　　卡塔尔事件发生后，油价短线上涨。然而，卡塔尔的石油产量在OPEC国家中佔比偏小，排名倒数第三。此外，当前只是断交，尚无升级成战争的迹象，且不会影响其他主要生产国的产量。展望未来，由于OPEC减产主要由沙特等几个大产油国主导，笔者认为，只要这些国家立场不变，卡塔尔事件的影响相对有限。
　　五、伦敦和巴黎的恐怖袭击
　　伦敦市长Sadiq Khan表示，如果文翠珊赢得周四的大选，并且按计划推行伦敦大都会警局的资金调整，那么未来的恐怖袭击将更难制止。作为反对党工党成员的Khan在电邮中称，“保守党的计划意味着大都会警局将进一步削减4亿英镑（5.16亿美元）的预算。由于警局拨款方法的调整，每年还可能减少约1.84亿至7亿英镑的资金来源。此等规模的开支缩减将令打击未来的恐怖主义的各种努力变得更加艰难。”
此外，六月六日巴黎圣母院前广场的袭警事件也令市场风险偏好下降，黄金价格接近每盎司1300美元。
　　笔者认为，上述任何一个此类事件发酵都可能引发市场显著的短期震盪。

“超级星期四”风险来袭 傅晓专访