上周，国务院决定进一步放宽外资银行、保险公司准入门槛，取消多项业务限制。同时，香港特首发布的2019施政报告，主要涉及房屋、土地供应、改善民生和经济发展四个方面的内容，尤其是把重点放在房屋和土地供应等社会最关注的民生问题上，提高市场人气。不过，中国GDP增速由第二季度的6.2%降至第三季度的6.0%，显示经济下行压力仍较大，港股反弹空间受限。回顾上周行情，恒生指数上涨1.56%，收于26,720点，国企指数上涨0.84%，收于10,540点，港股日均成交金额为795.2亿港元，较前周有所下降，南向资金净流入人民币为63亿元。行业板块方面，上周各板块涨跌互现。其中，医疗保健业上涨4.24%，表现最好，主要由于市场预期医药股三季报业绩或将有较好表现；综合业和非必需性消费业也表现较好，分别上涨2.12%和1.91%；原材料业下跌1.59%，表现最差，主要是由于部分公司三季报业绩差于市场预期；能源业下跌1.59%,电讯业下跌0.99%，表现均差于大盘。

上周，国务院发布关于修改《中华人民共和国外资保险公司管理条例》和《中华人民共和国外资银行管理条例》的决定，进一步放宽了外资银行、保险公司准入门槛，取消多项业务限制。今年以来，我国金融行业对外开放步伐明显加快。5月，银保监会提出12条银行业和保险业开放新政，涉及取消外资股比限制、放宽市场准入条件等多个方面。7月，国务院金融稳定发展委员会宣布包括放宽外资保险公司准入条件在内的11条新开放措施。9月，外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）的投资额度限制。10月，证监会加速对外开放资本市场，宣布提前在2020年内陆续取消期货公司、基金管理公司和证券公司的外资股比限制。

笔者认为，新一轮金融行业开放政策表明中国对全球化进程的坚定支持，将壮大国际自由贸易力量，美国金融机构也将直接受益，有助于缓和当前贸易冲突风险。

新一轮金融行业开放政策有利于吸引发达国家金融资本、先进管理经验，引入市场机制并促进市场竞争，加速国内金融体制改革与金融环境优化，引导货币资金流向实体经济，推动经济转型和高质量发展。虽然加快金融行业开放对部分国内金融机构或有一些短期压力，但更加激烈的市场化竞争环境也将成为倒逼国内金融机构提升国际竞争力的重要推动力。

金融业外资股比限制放开，将加快推进国内资本市场高水平开放，为资本市场注入新鲜血液，优化金融资源互联互通，提升资本市场活力，改善资本市场投资者结构。外资金融机构领先的国际经验、差异化和相对高端的国际化产品和服务可以丰富国内金融产品和提升金融服务实体经济的能力，提高国内金融机构的国际竞争力。同时，金融业的国际化发展将增强内地股市债市以及其他金融产品的国际认可度，吸引全球投资者在中国资本市场的多元化资产配置。

展望未来，随着中国资本市场高水平对外开放不断深化，内地与香港资本市场互联互通将更加紧密，中国内地投资者在香港资本市场上的影响力日益上升，而内地与香港资本市场互联互通是港股市场潜在价值重估的主要动力和催化剂。笔者注意到，虽然6月以来海外投资者的悲观情绪大幅上升，但在港股市场估值具吸引的背景下，过去几个月南向资金（内地资金）持续实现净流入，对香港市场的稳定起到了重要的支撑作用。截至10月18日，今年南向资金累计净流入1,525亿元人民币（其中10月已实现净流入113亿元人民币），高于去年同期677亿元人民币的净流入水平。随着新一轮中美经贸磋商取得实质性进展，叠加地缘政治风险下降，港股市场或将迎来估值修复行情。

本文为作者个人观点，其不构成且也无意构成任何金融或投资建议。本文任何内容不构成任何契约或承诺，也不应将其作为任何契约或承诺。