在2026年陆家嘴论坛上，金融监管机构负责人围绕离岸人民币发展、金融市场开放等议题释放出多项政策信号，为市场注入信心与机遇。与此同时，香港近期发布了首个五年规划的公众咨询文件，未来香港国际金融中心建设将深化股、债、资产管理、保险与风险管理的联动发展，巩固香港全球离岸人民币中心地位。这一系列前瞻性部署，不仅为沪港金融领域的深度合作打开了空间，也为香港在人民币国际化、资本市场赋能科技创新以及深化和内地“互联互通”带来了新的机遇。

把握香港作为全球离岸人民币业务枢纽的机遇

国际货币秩序正加速向多元格局演变，国际市场投资者预期人民币国际化迎来黄金窗口。近期，有利于人民币国际化的政策举措密集出台:央行宣布创设境外央行回购工具;允许境外金融机构以中国国债、央票等高等级债券为质押获取人民币流动性;支持上海发展离岸金融，在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点等。这些安排有助于拓宽人民币流动性渠道，更好满足国际市场主体的流动性管理需求，从而提振人民币外汇及人民币资产的交易活跃度。

做大境内离岸人民币市场与发展香港离岸市场能共同壮大离岸人民币的整体盘子，有利于促进在岸与离岸人民币的良性循环。沪港两地一个侧重境内离岸市场、一个深耕境外离岸市场，未来在产品互挂、市场互联、规则互通等层面具备广阔的协同空间。

香港是全球最大的离岸人民币清算中心和最主要的离岸人民币支付平台。“十五五”规划提出“强化香港作为全球离岸人民币业务枢纽的功能”，本次陆家嘴论坛再度明确“支持香港建设全球离岸人民币业务枢纽”，并提出通过丰富离岸人民币债券、衍生品供给，形成兼具深度与活跃度的离岸人民币市场。近期，市场期待已久的5年期人民币国债期货明确宣布将于今年8月启动上市交易；国债利率期货既能帮助境外主体更好地管理中长期人民币利率风险，也为市场主体实施更为丰富的人民币资产交易策略提供了工具，有望拉动国际资本对离岸人民币的需求。

金融监管机构还将加快研究推进境内的人民币外汇期货试点，以应对汇率波动风险、支持企业国际化发展。目前人民币外汇期货只能在离岸市场交易，其中新加坡为最重要市场，香港次之。今年前五个月，香港美元兑人民币外汇期货（主力合约）成交838万张，同期新加坡成交量达2430万张（标准合约均为10万美元/张）。境内人民币期货试点的推进，从长远看有助于丰富人民币外汇风险管理生态、提升外汇期货交易的活跃度；而香港作为成熟的离岸期货市场，有望在两地协同中贡献其宝贵经验。

承接直接融资需求，服务科技创新与产业升级

中国经济正在新旧动能转换，产业转型升级的过程中，金融结构也在动态调整，与经济和产业发展趋势相适配。近年来，中国融资结构中以银行贷款为主体的间接融资占比持续下降，而以资本市场为载体的直接融资正成为融资增长的主要驱动力。今年前五个月，直接融资占新增社融的43.3%，其中企业债券和股权融资占比提升至10.9%，较2025年全年增长2.8个百分点。未来，创新企业对股权融资、并购重组、债券融资等直接融资工具的需求将进一步增强，成为金融市场新的增长亮点。

香港凭借连接全球资本的上市平台、与内地市场高度“互联互通”，以及全链条金融服务优势，能够在承接内地优质创新企业直接融资需求中发挥更多作用。香港所承接的不仅是单纯的“上市需求”，更是企业从成长期到成熟期、涵盖重组并购与多轮融资的持续资本运作。今年上半年，港交所上市的84家公司中，软件服务业和半导体业分别有14家和12家，募资总额达652亿港元，占整体募资额近三分之一，发行人涵盖AI大模型与芯片企业；同期，港交所软件服务与资讯科技器材企业增发配售161亿港元，占总增发配售额的9.2%。在离岸债券市场，今年上半年扣除同业存单和央票后的点心债发行额达4014亿元，同比增长150%，远超2025年全年12.8%的增速；发行主体不仅包括内地商业银行、政策性银行等传统机构，中国科技企业也正逐步成为重要的发债力量。

资本市场上市制度也在加快改革，加大金融支持科技创新的力度。中国证监会提出将科创板第五套标准的适用范围扩大至人工智能领域，支持优质AI大模型企业上市；支持量子科技、生物制造、具身智能等“硬科技”企业上市，以及科技企业并购重组与再融资。香港也在不断优化上市制度为科技创新企业提供支持：在18A、18C允许特专科技企业和生物科技公司上市的基础上，今年财政预算案还提出为航天科技企业打造便利的上市通道。这些改革将助力国家培育更多创新企业，从源头上丰富创新资源，也将反哺香港金融业务的拓展与繁荣。事实上，“A+H”两地上市企业与科技创新企业已成为过去一年香港新股发行的主力军。2025年共有19家“A+H”公司在港交所上市，合计募资额占新股募资总额的比重超过50%；今年上半年更有多达121家A股上市企业在港股递表。未来，政策将支持符合条件的港股上市公司在境内上市，预计在“A+H”上市后，市场还将迎来“H+A”的上市案例。创新投资表的的丰富也将带动两地资产管理、衍生品与风险对冲、离岸人民币融资等更多业务的发展。

丰富资本市场工具，深化沪港互联互通

国家高水平度外开放将继续推进境内、外资本市场的联动与协同。境内、外金融市场的双向开放将带动跨境人民币、企业跨境融资、优化市场准入、两地“互联互通”等领域的发展。此次陆家嘴论坛还宣布将发放新一批QDII额度，这一方面将继续扩大内地家庭的境外资产配置渠道，另一方面也有助于扩大港股IPO的内地机构投资者资金通道。

从长期看，随着内地资本市场投资工具持续丰富，以“互联互通”创新机制为依托，更多金融产品都可以被研究和探索纳入“互联互通”，例如沪深交易所将推出的主动ETF和商业不动产REITs试点等。未来，内地与香港金融合作的深化也将不限于“标的扩容”，预计将进一步延伸至交易、结算、托管、风控等规则的衔接与合作。在此背景下，香港需主动对接国家金融开放与产业升级的节奏，在完善金融基础设施，丰富金融产品种类、提高交易结算效率等领域做好自身部署。